万科中票延期初步有绸缪浮出水面，但并未缓解外界对其债务问题的担忧，本日万科债券握续走低。
12月2日，扬弃发稿，“21万科06”跌超30%，“21万科02”跌超19%，“21万科04”“22万科04”跌超14%，“22万科06”“22万科02”跌超8%。多只债券因大幅波动触发盘中临时停牌。
拉万古期线看，自11月26日以来，多只万科境内债券出现连结大幅下落。
股票方面有所回暖。扬弃发稿，万科A（000002.SZ）高潮0.19%，港股万科企业（02202.HK）高潮1.13%。
多家业内机构合计，万科后续偿债压力与重组风险正在上升，若短少大限度外部缓助或销售复苏，其流动性景况仍靠近严峻稽查。
延期有绸缪弱于预期
此前，第一财经曾报说念万科将在12月10日召开债权东说念主会议，对一别名为“22万科MTN004”的20亿元中期单据延期有关事项进行审议。
会议召开前，有关延期初步有绸缪已流出。第一财经记者从知情东说念主士处获悉，“22万科MTN004”原定于2025年12月15日到期，现拟延期12个月，出动至2026年12月15日偿付本期中票扫数本金。延期技术（2025年12月15日至2026年12月15日）本期中期单据票面利率保管不变，即按照3.00%计息。延期技术的新增利息随本金的兑付一同支付。
不外该东说念主士暗示，现在有绸缪仍在多方盘问中，并非最终议案。
第一财经记者防卫到，此前的召集东说念主公告中暴露，刊行东说念主、单独或所有这个词握有10%以上同时债务融资器具余额的握有东说念主可于2025年12月3日23：59前通过存续期干事系统或以其他书面款式向召集东说念主提议补充议案。召集东说念主将于2025年12月5日前通过存续期干事系统、电子邮件、传真或其他款式发送最终议案，或知道最终议案。
阐发公告，债权登记日为2025年12月9日，握有东说念主会议召开时间为12月10日，将在2025年12月12日截止表决。
值得防卫的是，多位受访业内东说念主士合计，该有绸缪力度弱于此前流传的8个月延期有绸缪。此前流传有绸缪为，在8个月内三期分期支付10%、10%和80%本金。支付时点差异为2025年12月15日、2026年2月15日、2026年8月15日。第一财经记者就上述两份有绸缪向万科求证，扬弃发稿暂无复兴。
别称房地产行业东说念主士对记者分析称，一年期延期虽为万科争取了更长的缓冲时间，但此举也反馈出公司现时偿债压力较大，且有绸缪条目一定流程上不足市集预期。
万科短期偿债压力已经权臣。阐发三季度报，该公司一年内有息债务占比42.7%，即1513亿元，而同时货币资金为656.8亿元，较岁首减少25.5%，现款短债比进一步裁减至0.43。此前，万科得以保管公开市集债务兑付，主要依赖两大渠说念：一是推动深圳地铁的握续“输血”，二是本身筹划回款、财富解决。现在，这两大渠说念均权臣承压。
债务重组风险上升
即便延期顺利，万科仍将靠近新一轮的债务到期压力。
高盛在近期的一份研报中指出，万科（并吞报上层面）在2026年的瞻望资金缺口约为300亿元东说念主民币。当远时势的扭转，取决于银行或其主要推动能否提供更多缓助。
（图片起首：高盛研报）
该研报进一步指出，自2022年以来，已有卓著20家修复商的债务重组筹划得回批准。数据暴露，扬弃2025年10月，估算的累计债务重组限度已卓著1.2万亿元东说念主民币。在短少更庸碌资金缓助、财富解决、再融资筹划的情况下，万科很可能将不得不接纳市集化款式进行全面债务重组。
贵金属市场再掀狂潮，白银期货、现货均创新高，截止收盘，纽约期银涨超6%、史上首次突破57美元/盎司；白银现货涨超5%、史上首次站上56美元/盎司。白银受到多重利好支撑，包括市场对美联储12月降息的预期升温、资金流入白银ETF，以及持续紧张的供应状况。受芝商所Comex期货交易暂停数小时影响，金银两市周五均出现流动性极低与价格异动的情况。
标普公共评级分析师陈令华在给第一财经记者的邮件中暗示，2025年12月至2026年5月，万科将靠近约114亿元东说念主民币的债券到期潮。比较之下，预测该公司筹划性现款流为负，且扬弃2025年9月30日其可用现款缓冲较小。
陈令华合计，改日六个月内万科的脱险重组风险上升。因流动性疲弱，他合计万科的财务情愿不成握续。“现在该公司债务很容易受到无力偿付或脱险重组风险的影响。”陈令华称。
